Výpredaj na trhoch priniesol výrazné zľavy. Ktoré akcie stoja za pozornosť?
Investori predávajú, hoci analytici zvyšujú odhady ziskov. Na americkej burze sa pri niektorých firmách odohrávajú dve zdanlivo protichodné veci súčasne. Akcie dodávateľov technológií pre umelú inteligenciu minulý týždeň znova zlacneli. Odhady ich výnosov sú pritom vyššie ako pred tromi mesiacmi.
Buď trh vidí problém, ktorý analytikom zatiaľ uniká, alebo sa vo výpredaji otvárajú zaujímavé príležitosti. Medzi firmami z indexu S&P 500 sme zisťovali, kde je tento rozpor za posledné tri mesiace najvýraznejší.
Ešte na začiatku augusta stála akcia výrobcu sieťových zariadení Ciena vyše 403 dolárov. V piatok mala jedna akcia hodnotu už len 243 dolárov. Pri Ciene sa očakávania zisku pohybujú opačným smerom ako cena. Analytici svoj odhad pre fiškálny rok, končiaci v októbri 2027, za posledných deväťdesiat dní zvýšili o takmer 29 percent. Akcia však od šiesteho augusta do piatkového záveru stratila takmer 40 percent.
Do výberu sa dostali Ciena, Western Digital, Lumentum, Seagate, Comfort Systems USA, Dell a Lam Research. Každá z nich ukazuje, prečo môže byť klesajúca cena popri rastúcich odhadoch dobrým začiatkom pátrania. V súhrne dobre ilustrujú, ako sa zmenila nálada investorov dávno pred prepadom akciových indexov minulý týždeň.
Poradie určuje zmena pomeru ceny akcie k očakávanému ročnému zisku na jednu akciu, skrátene P/E. Pri Ciene vychádzala kombinácia augustovej ceny a odhadu analytikov pred deväťdesiatimi dňami približne na päťdesiat dolárov za dolár predpokladaného zisku. Piatková cena pri súčasnom odhade zodpovedá zhruba dvadsiatim štyrom dolárom. Pokles násobku P/E tak vychádza na 53 percent.
Rovnakým postupom sme zoradili firmy, ktorých cena od 6. augusta do zatvorenia burzy 6. novembra spadla aspoň o desať percent, no odhad zisku pre rovnaký fiškálny rok 2027 sa nezhoršil o viac ako päť percent. Vo vybranej sedmičke odhady dokonca rástli.
Ciena dodáva technológie na rýchly prenos dát v optických sieťach. Tržby v treťom fiškálnom štvrťroku vzrástli medziročne o 37 percent. Pre rok 2027 firma v septembri predbežne počítala s rastom tržieb najmenej o tridsať percent. Tvorba hotovosti však zaostáva za rastom tržieb. Po kapitálových výdavkoch Ciene zostalo asi 116 miliónov dolárov oproti 135 miliónom pred rokom. Dvaja najväčší zákazníci predstavovali dohromady takmer 42 percent tržieb.
Western Digital zaznamenal od augusta pokles akcií takmer o 42 percent, zatiaľ čo odhad zisku vzrástol o 34 percent. Za prvý štvrťrok fiškálneho roka 2027, ktorý sa skončil 2. októbra 2026, zostalo firme po investíciách 1,38 miliardy dolárov. Dodávky pre cloudové dátové centrá tvoria 88 percent tržieb. Nízky násobok zhruba jedenástich očakávaných ziskov tak značne závisí od toho, či si súčasná výnosnosť udrží tempo.
Seagate od augusta stratil takmer 46 percent, zatiaľ čo odhad zisku stúpol o 11,5 percenta. Po investíciách firme v poslednom vykazovanom štvrťroku zostalo približne 1,48 miliardy dolárov. Rozhodujúci pre firmu bude budúci dopyt po úložiskách a disciplína výrobcov pri rozširovaní kapacít.
Lumentum vyrába lasery, optické moduly a ďalšie súčiastky na prenos dát. Odhad jej ročného zisku stúpol zhruba o tretinu. Z prevádzkového peňažného toku vo výške 268 miliónov dolárov po nákupoch vybavenia zostalo približne 38 miliónov. Podstatná je aj dohoda o prevzatí spoločnosťou Marvell, oznámená 2. novembra. Akcionári majú za jednu akciu Lumentumu dostať 4,5 akcie Marvellu. Dokončenie transakcie očakávajú v prvej polovici roka 2028.
