Paradoxné trendy na svetovom trhu a umelá inteligencia ako motor rastu
V súčasnosti sa svetový trh nachádza v neobvyklej situácii, kde akciové indexy dosahujú historické úrovne napriek pretrvávajúcej geopolitickej neistote. Dôvodom tohto paradoxu je najmä umelá inteligencia, ktorá sa stala významným motorom rastu už tretí rok po sebe. Investičný analytik spoločnosti Fingo.sk, Matúš Čarný, sa vo svojom komentári zamýšľa nad otázkami, ktoré momentálne znepokojujú investorov.
Otázka, či ide o bublinu, ktorá sa chystá prasknúť, alebo o začiatok výnimočného rastového cyklu, je na mieste. Čarný vo svojej analýze varuje, že pri skúmaní trhu je dôležité rozlišovať medzi fundamentálnou hodnotou a trhovým sentimentom. Na rozdiel od dot-com bubliny z roku 2000, ktorá bola poháňaná očakávaniami, dnešní lídri v oblasti technológie, ako Nvidia, Microsoft či Alphabet, skutočne vykazujú miliardové zisky. Podľa tohto odborníka, umelá inteligencia už nie je len fantastická predstava, ale reálna súčasť účtovných závierok týchto spoločností.
Dôsledky umelých trendov a koncentrácia investícií
Avšak nie je možné ignorovať fakt, že aktuálne trhové ocenenia sú na úrovniach, ktoré v minulosti často predchádzali korekciám. V súčasnosti, ak vlastníte globálne indexové fondy ako MSCI World alebo americký S&P 500, približne štvrtina vašich investícií je sústredená v malej skupine technologických gigantoch. Táto koncentrácia, hoci prináša nadpriemerné výnosy, znamená, že budúcnosť bežného investora je veľmi zložitá a závisí na úspechu malého počtu firiem.
Čarný ďalej upozorňuje, že so zvyšovaním trhovej kapitalizácie týchto firiem je pre nich ťažšie udržiavať silné tempa rastu, ktoré sa od nich očakáva. Zatiaľ čo doterajší záujem bol zameraný na softvér a čipy, dnes sa pozornosť presúva k fyzickej infraštruktúre. Umelá inteligencia, aj keď je mimoriadne efektívna, je energeticky náročná a k jej prevádzke sú potrebné spoľahlivé energetické a prenosové systémy.
Investičné príležitosti v nových sektoroch
Analytik vidí príležitosti predovšetkým vo firmách, ktoré sa zaoberajú prenosovými sieťami, ťažbou medi a energetikou. Tieto odvetvia, aj keď nie sú tak atraktívne ako generatívne modely, sú predsalen základom pre existenciu umelej inteligencie. Diversifikácia investičného portfólia prostredníctvom zaradenia týchto aktív by mohla poskytnúť jedinečnú príležitosť podieľať sa na revolúcii AI bez potreby vystavovať sa nepriamo riskantným valuáciám v technologickom sektore.
Dôležitosť dlhodobého investovania
Čarný súčasne varuje pred snahou načasovať trh, ktorá väčšinou vedie k nižším výnosom. Pre investorov je najlepšou radou pravidelný prístup k investovaniu, pričom je dôležité neprepadnúť panike vyvolanej krátkodobými výkyvmi trhu. Ak máte pocit, že vaše investície sú príliš sústredené v technológiach, nebude rozumné všetko predávať. Namiesto toho je lepšie nasmerovať nové vklady do iných sektorov, ako sú výroba, komodity či spotreba, a rozšíriť portfólio aj o iné regióny, ako Európu a rozvíjajúce sa trhy. A najmä, investori by mali byť trpezliví a pozorne sledovať dlhodobé trendy.
