Zarábajú zelené fondy viac ako tradičné? Pravda o výkonnosti ESG investícií
Niektorým investorom už dnes nestačí len výnos. Zohľadňujú aj ďalšie kritériá. Chcú, aby peniaze, ktoré vkladajú do finančných aktív, nemali negatívny vplyv na spoločnosť či životné prostredie a aby v ideálnom prípade robili svet lepším. Berú do úvahy dôraz na životné prostredie, sociálny rozmer a spôsob riadenia spoločnosti. Takéto investície nesú označenie ESG (Environmental, Social and Governance). Investičný trend sa začal širšie uplatňovať len pred niekoľkými rokmi. Napriek tomu si už prešiel niekoľkými fázami vývoja.
Silný rok 2021
Z pohľadu prílevu nových peňazí zaznamenalo odvetvie svoje zlaté obdobie zhruba pred piatimi rokmi. V roku 2021 vložili investori do udržateľných fondov celosvetovo 650 miliárd dolárov. Jedným z dôvodov vysokého výnosu ESG stratégií bol silný rast technologických akcií. ESG fondy, ktoré do technológií masívne investovali, lákali investorov. A nemalú zásluhu mala aj módna vlna byť spoločensky zodpovedný.
Odlišný dôraz ESG stratégií na zelené, najmä technologické investície a zároveň vyhýbanie sa zbrojárstvu či ropnému priemyslu spôsobuje rozdiel aj pri pohľade na výkonnosť. ESG fondom prospieva prostredie nízkych úrokových sadzieb, najmä keď vyššiu váhu v ich portfóliu majú rastové technologické spoločnosti. Naopak, tradičným ne-ESG ETF fondom sa darí lepšie v období vysokých cien ropy, plynu a komodít, spolu s vyššími výdavkami na obranu, k čomu došlo po prepuknutí vojny na Ukrajine.
Tento rozdiel bol dobre viditeľný v rokoch 2021 a 2022. V prvom roku dosiahol index MSCI World zhodnotenie 22 percent. Index MSCI World ESG Leaders však bol o tri percentuálne body výkonnejší. O rok nato sa ESG index prepadol o 19 percent, kým štandardný MSCI World klesol o 17 percent. Nedá sa teda povedať, že ESG zarábajú viac alebo menej ako tradičné fondy. Vývoj závisí od vonkajších podmienok. Rozdiel môže byť aj v diverzifikácii, ktorá býva v prípade ESG nižšia.
Odlev kapitálu
Od roku 2021 ročný prílev nových investícií do odvetvia klesá. Okrem trendu drahých energií a zbrojenia na to malo negatívny vplyv aj anti-ESG hnutie v USA. Zelené investície sa totiž dotkli časti pracovných miest v „starej“ ekonomike Spojených štátov, čo posilnilo konzervatívne nálady obyvateľov. Americké ESG fondy aj preto tri roky po sebe zaznamenali čistý odlev kapitálu.
Tento fenomén sa v roku 2025 prvýkrát prejavil aj celosvetovo. Vlani z ESG sektora odišlo o 84 miliárd dolárov viac, ako doň prišlo. Bol však za tým aj technický dôvod, keď britskí inštitucionálni investori presunuli časť peňazí z verejne predávaných ESG fondov do privátnych ESG riešení, ktoré štatistiky nezachytávajú. Tento rok je odvetvie vo fáze stabilizácie. Prvý polrok sa vyvíjal pozitívne a záujem o spoločensky zodpovedné investície rástol. Globálne udržateľné fondy zaznamenali čistý prílev približne 7,2 miliardy dolárov.
Dominancia Európy
Celosvetovo spravovali koncom vlaňajška fondy zamerané na ESG zhruba 3,9 bilióna dolárov. Je to 6,5 percenta z celkového majetku vo fondoch. Samotné ETF ESG fondy mali pod správou 800 miliárd dolárov, čo sú zhruba štyri percentá z globálneho ETF trhu.
