Alphabet zažil najhorší deň v histórii, hodnota firmy klesla o takmer 500 miliárd dolárov
Akcie materskej spoločnosti Googlu, firmy Alphabet, sa po zverejnení hospodárskych výsledkov za tretí štvrťrok 2026 prepadli o 12 percent. Za jediný deň tak z trhovej hodnoty spoločnosti zmizlo 482 miliárd dolárov. Išlo o najväčší jednodňový prepad akcií od vstupu Alphabetu na burzu v roku 2004 a druhý najväčší v histórii spomedzi všetkých firiem sveta.
Pre porovnanie, na celom svete existuje len 25 firiem, ktorých celková trhová hodnota presahuje 482 miliárd dolárov.
Tržby a zisk rástli, investori však čakali viac
Firme vzrástli tržby medziročne o 25 percent na 127,6 miliardy dolárov a prevádzkový zisk stúpol o 30 percent na 40,6 miliardy dolárov. Divízia Google Cloud zaznamenala medziročný rast tržieb o 103 percent. Investori však čakali ešte viac a problém našli v jadre biznisu firmy.
Najvýnosnejšia divízia Search spomaľuje. Zatiaľ čo začiatkom roka rástla 19-percentným tempom a v druhom štvrťroku o 17 percent, v treťom kvartáli to bolo len 12 percent. Bolo to najmenej za ostatných päť štvrťrokov a tržby na úrovni 63,4 miliardy dolárov zaostali za očakávaniami analytikov na 65 miliárd.
Dočasné vplyvy aj kanibalizácia vlastného modelu
Za spomalením stoja podľa dostupných informácií tri objektívne dôvody. V treťom štvrťroku výraznejšie posilnil dolár voči ostatným svetovým menám, čo globálnu firmu finančne poškodilo. Svoju rolu zohrali aj majstrovstvá sveta vo futbale na prelome júna a júla, keď zadávatelia reklamy skoncentrovali rozpočty do júna. Tretím dôvodom sú čínski e-commerce giganti Temu, Shein a AliExpress, ktorí patria medzi najväčších zadávateľov reklamy na Googli a YouTube; Európska únia od júla sprísnila pravidlá a zrušila colné výnimky pre malé, lacné zásielky z Ázie.
Investorov najviac vystrašil komentár manažmentu, ktorý priznal, že nové formy vyhľadávania AI Overview a Gemini ponúkajú menej príležitostí na zobrazovanie reklám než tradičné vyhľadávanie. Ukazovateľ zero-click search, teda hľadanie bez následného prekliknutia, vzrástol na historické maximá a dosahuje 68 percent, kým v roku 2019 to bolo 50 percent. Reklama pritom predstavuje až dve tretiny celkových príjmov Alphabetu.
Cloud a Gemini ako druhý pilier
Kapitálové výdavky v treťom štvrťroku dosiahli 51,4 miliardy dolárov, čo je 40 percent celkových tržieb firmy. Voľný cash flow sa dostal do záporných čísel druhý štvrťrok po sebe, na úroveň -9,1 miliardy dolárov; časť prepadu spôsobila aj pokuta od Európskej únie z roku 2018 vo výške 5,2 miliardy dolárov. Celoročný výhľad investícií na rok 2026 zostáva okolo 200 miliárd dolárov, pričom manažment pripravuje investorov na ďalší výrazný rast výdavkov v roku 2027.
Kým pred rokom tvoril cloud 15 percent celkových tržieb, momentálne je to už 25 percent. Backlog podpísaných zákaziek, ktoré sa v najbližších dvoch rokoch premietnu do tržieb, dosiahol 561 miliárd dolárov. Jazykový model Gemini dosiahol miliardu mesačných používateľov a v USA už Google začína vkladať reklamy priamo do prebiehajúcej konverzácie.
